Адносіны капіталу, кошт капіталу і прыбытку на капітал
Капітал для малога бізнэсу проста грошы ці фінансаванне , што выкарыстоўвае кампанія для фінансавання сваіх аперацый і куплі актываў. Кошт капіталу ўяўляе сабой выдаткі на атрыманне гэтых грошай або фінансавання для малога бізнэсу. Кошт капіталу таксама называюць бар'ерная стаўка, асабліва , калі гаворка ідзе як аб кошце канкрэтнага праекта.
Нават вельмі малы бізнес мае патрэбу ў грошах, каб працаваць і што грошы варта нешта, калі ён не выходзіць з уласнай кішэні ўладальніка.
Кампаніі імкнуцца захаваць гэты кошт як мага больш нізкай.
Што такое капітал?
Капітал з'яўляецца грашыма прадпрыемства выкарыстоўвае для фінансавання сваіх аперацый. Кошт капіталу з'яўляецца проста працэнтнай стаўкай варта бізнесу , каб атрымаць фінансаванне. Капітал для вельмі малога бізнэсу можа быць проста крэдыт , прадастаўленыя пастаўшчыкамі, напрыклад, рахункі з аплатай за рахунак у працягу 30 дзён. Для буйных прадпрыемстваў, капітал можа ўключаць у сябе доўгатэрміновую запазычанасць, такія як банкаўскія крэдыты або іншыя абавязацельствы.
Калі кампанія з'яўляецца публічнай або бярэ на інвестараў, яго структура капіталу будзе таксама ўключаць у сябе уласны капітал або звычайныя акцыі. Іншыя рахункі долевых ўключаюць неразмеркаваны прыбытак , аплачаны капітал, і , магчыма , прывілеяваныя акцыі.
Што азначае "кошт"?
Кошт кампаніі капіталу проста кошт грошай кампанія выкарыстоўвае для фінансавання. Калі кампанія выкарыстоўвае толькі бягучыя абавязацельствы, такія як пастаўшчык крэдыт і доўгатэрміновы доўг для фінансавання сваёй дзейнасці, то яго кошт капіталу з'яўляецца тое , што працэнтнай стаўкай ён плаціць па гэтым абавязку.
Калі кампанія з'яўляецца публічнай і мае інвестар, то кошт капіталу становіцца ўсё больш складанай. Калі кампанія выкарыстоўвае толькі сродкі, якія прадстаўляюцца інвестарам, то яго кошт капіталу, кошт капіталу. Гэтая кампанія , магчыма, мае , але і выбірае для фінансавання з долевага фінансавання за кошт сродкаў , якія пастаўляюць інвестараў у абмен на акцыі кампаніі.
У гэтым выпадку кошт кампаніі капіталу з'яўляецца кошт доўгу плюс кошт капіталу .
Спалучэнне доўгу і акцыянернага фінансавання кампанія праводзіць ўяўляе сваю структуру капіталу .
Атрыманне вяртання інвестыцый
Рэнтабельнасць капіталу з'яўляецца сумай прыбытку вы зарабляеце з бізнэсу або праекта ў параўнанні з памерам капіталу , вы ўклалі. Інвестыцыі кампаніі норма прыбытку (рэнтабельнасць капіталу) павінна раўняцца або перавышаць хуткасць яго фінансавання прыбытковасці (кошту капіталу) для фірмы , каб атрымліваць прыбытак.
Працэнты і іншыя выдаткі
Адным з кампанентаў кошту капіталу з'яўляецца кошт пазыковага фінансавання. Для буйных прадпрыемстваў, доўг , як правіла , азначае , што буйныя крэдыты або карпаратыўныя аблігацыі. Для вельмі маленькіх кампаній, доўг можа азначаць гандлёвы крэдыт . Для любога, кошт доўгу з'яўляецца працэнтнай стаўкай, кампанія плаціць па даўгах.
Справядлівасць і CAPM
Кошт капіталу ўключае ў сябе долевае фінансаванне , калі ў вас ёсць інвестары ў вашай кампаніі , якія прадастаўляюць грошы ў абмен на долю ўласнасці ў кампаніі. Разлік кошту ўласнага капіталу становіцца ўсё больш складаным, так як інвестары маюць розныя патрабаванні для іх вяртання на інвестыцыі ў акцыянерны капітал у параўнанні з адсоткаў, налічваюцца банкам.
Кампанія можа наблізіць яго ўласны капітал кошт капіталу з дапамогай мадэлі ацэнкі фінансавых актываў, або САРМ.
Гэтая формула мае наступны выгляд:
CAPM = безрызыкоўнымі стаўка + (кампанія бэта * прэмія за рызыка)
Калі безрызыкоўнымі стаўка прыраўноўваецца да вяртання на 10-гадовых дзяржаўных аблігацый. Разлік бэты кампаніі можа ўключаць у сябе прыстойнае колькасць працы, таму некаторыя аналітыкі выкарыстоўваюць рынкавыя вытворныя бэта замест гэтага. Бэта адлюстроўвае валацільнасць цэны дадзенай акцыі або на рынку ў цэлым, а таксама бэта-500 індэкса Standard & Poor з'яўляецца часта выкарыстоўваецца для прадстаўлення бэты-рынка на значэнні 1 для ўраўненні Сармітэ.
Прэмія за рызыка ацэньваецца, прымаючы сярэднюю даходнасць на рынку, аналітыкі маглі бы наблізіць, выкарыстоўваючы норму прыбытку S & P 500, а затым адніманнем безрызыкоўнымі стаўкі. Гэта набліжае прэміяльныя інвестары чакаюць, што для прыняцця рызыкі інвесціравання ў акцыі гэтай кампаніі ў параўнанні з больш бяспечным, безрызыкоўнымі выбарам 10-летнімі казначэйскімі аблігацый.
Для вельмі маленькіх фірмаў, кошт капіталу можа быць нашмат прасцей. Ёсць перавагі і недахопы як пазыковыя сродкі і долевае фінансаванне , што любы ўладальнік бізнэсу павінен разгледзець , перш чым дадаць іх да кампаніі структуры капіталу .
Чаму фінансаванне так важна?
Калі кампанія хоча будаваць новыя заводы, купляць новае абсталяванне , распрацоўваць новыя прадукты і мадэрнізаваць інфармацыйныя тэхналогіі, яна павінна мець грошы ці капітал. Для кожнага з гэтых рашэнняў, уладальнік бізнесу або галоўнага фінансавага дырэктара (CFO) павінен вырашыць, калі аддача ад інвестыцый больш, чым кошт капіталу. Іншымі словамі, праецыююцца прыбытак павінен перавышаць кошт грошай, неабходнае для інвеставаць у праект.
Уладальнікі бізнесу апынуцца ў банкруцтве даволі хутка, калі яны не ўкладваюць сродкі ў новыя праекты, дзе аддача на капітал, якія яны ўкладаюць больш або, прынамсі роўнай кошту капіталу яны павінны выкарыстоўваць для фінансавання сваіх праектаў. Кошт капіталу з'яўляецца асноўным фактарам практычна ва ўсіх бізнес - рашэнняў.
Сярэднеўзважаны кошт капіталу
Пасля таго, як уладальнік бізнесу разумее паняцці капіталу і кошту капіталу, наступным крокам з'яўляецца разлік сярэднеўзважанай кошту капіталу кампаніі. Кожны кампанент капіталу складае пэўны адсотак ад кампаніі структуры капіталу . Для таго, каб прыйсці да сапраўднай кошту капіталу для бізнесу, ўладальнік павінен памножыць працэнт структуры капіталу кампаніі для кожнага кампанента, пазыковага і ўласнага капіталу, па кошту гэтага кампанента і сумаваць дзве часткі.