Яшчэ Wall Street Meltdown
Сенатар-рэспубліканец Філ Грам дапамог напісаць і прыняць закон аб Грама-Лича-Bliley 1999 года, які адмяніў закон Гласса-Стиголла. Яшчэ адным ключавым гульцом быў даўні старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Алан Грынспен, які таксама быў чэмпіёнам банка Дэрэгуляванне.
Пасля адмены Гласса-Стиголла, прагнасць перамагла над разважлівасцю і банкі ўзялі занадта вялікая рызыка з грашыма сваіх ўкладчыкаў. У перыяд з 1999 па 2008 год, Уол-стрыт стала менш, як легендарны фінансавы раён і больш падобны на Лас-Вегас-Стрып. Нават рэгуляванне, якое да гэтага часу існуе, падобна, не працуе.
Законапраект аб фінансавай рэформе, вылучаныя адміністрацыяй Абамы, па-першае, аб прадухіленні новага краху фірмаў Уол-стрыт і паўторна рэгулявання фінансавага сектара ў некаторай ступені.
Вытворныя фінансавыя інструменты, сек'юрытызацыі і жыллёвы бурбалка
Рынак жылля, да Вялікай рэцэсіі, рухаецца поўным ходам, і пазычальнікі, якія не маглі дазволіць сабе вялікія іпатэчныя пазыковыя грошы ў любым выпадку.
Буйныя банкі пакласці гэтыя закладныя разам у пакеты каштоўных папер або вытворных, званых крэдытных дэфолтных свопов, якія сталі таксічныя актывы, якія мы пазней пачутыя так шмат. Рынак вытворных не рэгулюецца так банкі могуць і сегментаваць гэтыя іпатэчныя крэдыты ў пакеты вытворных толькі пра тое, як ім хацелася.
Увядзіце сенатар Філ Грам яшчэ раз. У 2000 годзе сенатар Грам пакласці становішча ў заканадаўстве, які быў прыняты Закон аб мадэрнізацыі таварных ф'ючэрсаў, вызваляюць крэдытныя дэфолтныя свопы ад рэгулявання.
Ідэальны шторм завязаўся з з'явай пад назвай субстандартных іпатэцы. Нават тыя людзі, якія на самай справе не прэтэндаваць на буйныя іпатэчныя крэдыты пачалі быць зацверджаны для гэтых закладных. Па ўсёй краіне Іпатэка і яе заснавальніка, Анджэла Мозило, быў адзін з самых вялікіх злачынцаў. Традыцыйнае раскрыццё патрабуецца ад пазычальніка не патрабуецца, і Countrywide было зрабіць іпатэку толькі пра тых, хто ўвайшоў у дзверы. Дзік Fuld, які быў у руля Lehman Brothers, калі гэта не ўдалося, ўкладваюцца вялікія сумы ў нізкаякасных іпатэчных крэдытаў, як гэта рабілі ўрадавыя агенцтва, Fannie Mae і Freddie Mac. Fannie Mae і Freddie Mac былі пазней выскачыў з-за гэтага рашэння. Lehman Brothers быў адным з самых вялікіх правалаў у фінансавай фірме ў гісторыі.
Нават будаўнічыя фірмы атрымалі ў распрацоўцы акту. Яны прадавалі дома так хутка, як яны маглі б пабудаваць іх і некаторыя дапамаглі патэнцыйным домаўладальніка атрымаць іпатэчныя крэдыты, лежачы аб іх кваліфікацыі.
Паступова субстандартного пазычальнікі пачалі дэфолт па іпатэцы яны не могуць дазволіць сабе ў першую чаргу.
Гэта паставіла банку, якія трымалі вялікія аб'ёмы гэтых закладных у дрэнным фінансавым становішчы, бо яны панеслі сур'ёзныя страты ў сваіх крэдытных партфелях.
катапультаванне
Для таго, каб стабілізаваць самы вялікі з фірмаў Уол-стрыт, з-за страху іх няўдачы, быў створаны фонд выратавання ў 700 мільярдаў $, сумна вядомы Тарп фонд. Прычына ў тым, што TARP дазволіць некаторыя з самых вялікіх фірмаў, як Citigroup і AIG пацерпіць няўдачу яшчэ больш дэстабілізуе эканоміку. У цяперашні час законапраекта аб фінансавай рэформе ў асноўным ацэньвае падатак на буйных фірмах, якія ствараюць фонд для выкарыстання, калі любы з іх становіцца няўстойлівым. Гэта адзін з ключавых момантаў рознагалоссяў у кошт фінансавай рэформы.
Прапанаваны законапраект аб фінансавай рэформе таксама ўстанаўлівае капіталу і ліквіднасці патрабаванні для буйных банкаў, патрабаванні , якія раней былі ўсталяваныя ў адпаведнасці з адмененага закона Гласс-Стиголла.
Ён таксама паказвае , што буйныя банкі не могуць мець дачыненне пазыковага капіталу да ўласнага больш чым 15 да 1. Калі абвал Уол - стрыт адбылося, стаўленне доўгу да ўласнага капіталу многіх буйных банкаў была значна вышэй , чым гэта.
Крэдытныя рэйтынгавыя агенцтвы і існуючыя правілы
Існуе засталося некаторы рэгуляванне ў дачыненні да банкаў і іншых фінансавых устаноў, нягледзячы на закон Гласса-Стиголла быў адмененыя. Мы павінны спытаць, дзе гэтыя рэгулююць органы былі падчас гэтага крызісу, аднак. Напрыклад, Камісія па каштоўных паперах і біржам (SEC) меў права прасіць для лепшага раскрыцця працэсу сек'юрытызацыі крэдытных дэфолтных свопов. Пад былы дырэктар Крыс Кокс, гэта не так.
Федэральная рэзервовая сістэма і Федэральная карпарацыя страхавання дэпазітаў (FDIC) і рэгуляваць камерцыйныя або рознічныя банкі. Дзе яны былі, калі гэтыя банкі рабілі сумнеўныя іпатэчныя крэдыты пазычальнікаў з нізкімі?
Іншыя нарматыўныя гульцы з'яўляюцца аблігацыі крэдытных рэйтынгавых агенцтваў, што стаўка аблігацыі, выпушчаныя буйнымі банкамі. Ёсць тры першасных аблігацый рэйтынгавых агенцтваў - Moody 's, Standard і Poors, і Fitch Ratings. Яны далі буйныя банкі, якія апраналі гэтыя пакеты крэдыту разам іх высокія крэдытныя рэйтынгі, нават нягледзячы на тое, таксічныя актывы, якія ўключаюць пакеты крэдыту былі неверагодна рызыкоўным. Вядома, крэдытныя рэйтынгавыя агенцтва аплачваюцца банкамі, якія іх наймаюць, якія, здаецца, закрычаць канфлікт інтарэсаў. Там з тых часоў размовы аб нацыяналізацыі крэдытных рэйтынгавых агенцтваў.
Этыка і карпаратыўнае кіраванне
Адна са скаргаў з'яўляецца тое , што буйныя банкі Уол - стрыт не практыкавалі фінансавай этыкі . Замест таго, каб практыкаваць разважлівасць з грашыма ўкладчыкаў, буйныя банкі стаўкі супраць сваіх кліентаў, якія выкарыстоўваюць рызыкоўныя крэдытныя дэфолтныя свопы падчас іпатэчнага жыллёвага іпатэчнага крызісу для таго, каб пераследваць кароткатэрміновую прыбытковасць.
Кароткатэрміновая рэнтабельнасць не павiнна быць мэтай любой фірмы ў капіталістычным грамадстве. Публічна прададзеная фірма мае акцыянер задаволіць. Акцыянеры задаволены за кошт максімізацыі кошту акцый фірмы. Падобна на тое, што буйныя банкі Уол-стрыт забыўся гэта да і падчас крызісу на Уол-стрыт. Кампанент максімізацыі дабрабыту акцыянераў з'яўляецца сацыяльнай адказнасцю. Калі буйныя кампаніі не сацыяльна адказнай, у канчатковым рахунку, яны не будуць максымізаваць цану акцый і акцыянеры не жадаюць мець іх запас. Гэта менавіта тое, што зараз адбываецца з буйнымі банкамі.
Універсітэцкія навучальныя праграмы ўжо мяняецца з-за фінансавага крызісу. Бізнес-школы ставяць больш цяжкі акцэнт на бізнес і фінансавую этыку. Можа быць, калі б было больш увагі пытанням этыкі ў бізнэсе навучальныя праграмы ў мінулым, было б больш фінансавых менеджэраў, якія разумелі, што меў на ўвазе этыкі.
Гэта будзе цікава паглядзець, як фінансавая рэформа вытрасае на падлозе Кангрэсу. Некаторыя формы банкаўскага рэгулявання неабходна вярнуць на месца, каб атрымаць рызыкоўныя паводзіны буйных банкаў пад кантролем. Існуе месца для вытворных ў нашай эканоміцы, але гэта не ў нашых банках.