Што такое чыстая прыведзеная кошт і як яна выкарыстоўваецца ў Capital бюджэтаваньне?
Што такое чыстая прыведзеная кошт?
Чыстая прыведзеная кошт з'яўляецца адным з многіх метадаў бюджэтаваньня капіталаўкладанняў , якія выкарыстоўваюцца для ацэнкі фізічных інвестыцыйных актываў праектаў , у якіх бізнэс можа хоча ўкладаць грошы. Як правіла, гэта інвестыцыйны праект вялікія з пункту гледжання аб'ёму і грошай.
Чыстая прыведзеная кошт выкарыстоўваецца дыскантаваных грашовых патокаў у аналізе, што робіць чыстую прыведзеную кошт найбольш правільны з любога метаду капітальнага бюджэту, як ён ўлічвае рызыка і час зменныя. Гэта азначае , што чыстая прыведзеная кошт аналізу ацэньвае грашовыя патокі , прагназуемыя быць дастаўлены па праекце шляхам дыскантавання іх назад у цяперашні час, выкарыстоўваючы прамежак часу праекта (т) і фірмы сярэднеўзважанай кошту капіталу (I) . Калі вынік станоўчы, то фірма павінна інвеставаць у праект. Калі адказ адмоўны, то фірма не павінна інвеставаць у праект.
Віды капітальных праектаў, дзе вы карыстаецеся Net Present Value
Перад тым, як можна выкарыстоўваць чыстую кошт сапраўдную ацаніць інвестыцыйны праект, вы павінны ведаць, калі гэты праект з'яўляюцца ўзаемавыключальнымі або незалежным праектам.
Незалежныя праекты з'яўляюцца не ўплываюць на грашовыя патокі іншых праектаў.
Ўзаемавыключальныя праекты, аднак, розныя. Калі два праекты з'яўляюцца ўзаемавыключальнымі, гэта азначае, што ёсць два спосабу дасягнення такога ж выніку. Гэта можа быць, што бізнес запытаў прапановы па праекце і колькасць заявак было атрымана.
Вы не хацелі б прыняць дзве стаўкі для таго ж праекта. Гэта прыклад узаемавыключальных праекта.
Пры ацэнцы двух інвестыцыйных праектаў капітальнага будаўніцтва , вы павінны ацаніць , ці з'яўляюцца яны незалежнымі ці ўзаемна выключаюць адзін аднаго і зрабіць ваш прыняць або адхіліць рашэнне з улікам гэтага .
Чыстыя правілы прыняцця рашэнняў Present Value
Кожны метад капітальнага бюджэту мае набор правіл прыняцця рашэнняў. Напрыклад, тэрмін акупнасці ў правіле прыняцця рашэння з'яўляецца тое , што вы прымаеце праект , калі ён акупляе свае першапачатковыя інвестыцыі ў працягу пэўнага перыяду часу. Тое ж самае правіла рашэння справядліва для дыскантаваных перыяду акупнасці. Гэта толькі два прыкладу.
Чыстая прыведзеная кошт таксама мае свае ўласныя правілы прыняцця рашэнняў. Вось яны:
Незалежныя праекты: Калі NPV з'яўляецца вялікім , чым $ 0, прыняць праект.
Ўзаемавыключальныя праекты: Калі NPV аднаго праекта больш , чым NPV іншага праекта, прыняць праект з найбольшай NPV. Калі абодва праекты маюць адмоўную NPV, адхіліць абодва праекты.
Прыклад задачы: Разлік чыстай прыведзенай кошту
Дапусцім, што фірма XYZ, Inc. разглядае два праекты, праект А і праект Б. Праект А ўяўляе сабой 4-гадовы праект з наступнымі грашовымі патокамі ў кожным з 4-х гадоў: $ 5000, $ 4000, $ 3000, $ 1000.
Праект B таксама 4-гадовы праект з наступнымі грашовымі патокамі ў кожным з 4-х гадоў: $ 1000, $ 3000, $ 4000, $ 6750. Кошт фірмы капіталу 10% для кожнага праекта, а першапачатковыя інвестыцыі складаюць $ 10000. Вылічыць NPV для праекта А і В і інтэрпрэтаваць адказ:
Мы спрабуем вызначыць бягучы кошт гэтых грашовых патокаў для абодвух праектаў. Абодва праекты маюць няроўныя грашовыя патокі. Іншымі словамі, грашовыя патокі не зьяўляюцца ануітэт. Тут асноўнае раўнанне для вылічэнні бягучай кошту няроўных патокаў грашовых патокаў:
ЧПС (р) = CF (0) + CF (1) / (1 + I) T + CF (2) / (1 + I) T + CF (3) / (1 + I) T + CF (4) / (1 + г) т
Савет: Вы можаце пашырыць гэтае раўнанне столькі перыядаў часу , так як праект доўжыцца.
Інтэрпрэтацыя: Для разліку NPV, можна дадаць грашовы струмень ад 0 года, які першапачатковыя інвестыцыі ў праект да астатняй часткі грашовых патокаў праекта.
Першапачатковыя інвестыцыі, аднак, адток грашовых сродкаў, так што гэта адмоўнае лік. У гэтым прыкладзе, грашовыя патокі для кожнага праекта на працягу многіх гадоў з 1 па 4 ўсім станоўчым чыслах.
дзе я = кошт капіталу фірмы і
дзе т = год, у якім атрымаў грашовы паток
Разлічым NPV для праекта S:
ЧПС (S) = (- 10000 $) + $ 5000 / (1.10) 1 + $ 4000 / (1.10) 2 + $ 3000 / (1.10) 3 + $ 1000 / (1.10) 4
= $ 788,20
ЧПС праекта S складае $ 788,20. Гэта азначае, што калі фірма інвесціруе ў праект, ён дадае $ 788,20 па кошту каштоўнасці фірмы.
Паспрабуйце прыклад для сябе. У вас ёсць дадзеныя вышэй для праекта L. выкарыстоўваць раўнанне NPV і разлічыць NPV для праекта Л. Go праз крокі. Вы павінны атрымаць $ 1,004.03. Калі два праекты незалежныя, вы павінны прыняць і, так як яны абодва маюць станоўчы NPV. Аднак, калі яны ўзаемна выключаюць адзін аднаго, вы павінны прыняць толькі Project L, паколькі яна мае самую высокую чыстую прыведзеную кошт.
Вы можаце зразумець, чаму NPV з'яўляецца правільным метадам рашэння капіталу бюджэту, паколькі ён прымае як рызыка і час пад увагу.