Ведайце ROIC кампаніі, каб ацаніць яго ў якасці інвестыцый
Рэнтабельнасць інвесціравана капіталу (ROIC) з'яўляецца каэфіцыент рэнтабельнасці або прадукцыйнасці , які вымярае , колькі інвестары ў бізнэсе зарабляюць на ўкладзены капітал. У якасці прыкладу фінансавага аналізу, рэнтабельнасць інвесціравана капіталу таксама з'яўляецца каштоўным нармаваннем measure.The фондавых рынак, напрыклад, вярнулася каля 9 працэнтаў у год у працягу больш чым 100 гадоў.
Ён дае карысны тэст - калі вы ўвесь час атрымліваць даход, які б'е інфляцыю (9 адсоткаў паказчык не прымае пад увагу інфляцыю) яшчэ 5 да 7 адсоткаў вяртання, гэта не зусім дрэнна. Калі ж, з другога боку, рэнтабельнасць інвестыцый ледзь б'е інфляцыю ці нават падае ніжэй за ўзровень інфляцыі, ROI менш чым здавальняючыя.
Рэнтабельнасць Разлік інвесціравана капіталу
Вы павінны глядзець на кампаніі фінансавай справаздачнасці зразумець вяртанне на ўкладзены капітал. Паглядзіце на справаздачу аб даходах . Вы ўбачыце пазіцыю для прыбытку да выліку адсоткаў і падаткаў (EBIT). Калі вы множным EBIT па курсе (1-падатак), Вы дасягаеце Чыстая аперацыйная прыбытак пасля падаткаў або NOPAT. NOPAT з'яўляецца лічнік ў раўнанні разліку даходнасці інвесціравана капіталу. Часам, EBIT падстаўляецца ў лічнік.
NOPAT = EBIT (1 - стаўка падатку) = лічніку
У нас ёсць лічнік ў раўнанні для разліку даходнасці інвесціравана капіталу, так што зараз нам патрэбен назоўнік.
Назоўнік абаротны капітал. Мы глядзім на балансе для гэтай інфармацыі , так як рахункі , што склад капітал знаходзіцца там.
Абаротны капітал складаецца з нот да выплаце, доўгатэрміновыя аблігацыі, прывілеяваныя акцыі, а таксама агульныя долевыя . Тут мы мяркуем , што просты баланс , які мае толькі вэксалі да аплаце (доўгатэрміновы ўязных банкаўскага крэдыту) і агульныя рахункі акцый.
Больш складаны баланс можа мець аблігацыі і прывілеяваныя акцыі на ім, як добра. Абаротны капітал, назоўнік, разлічваецца шляхам складання сярэдніх даўгавых абавязацельстваў у капітал сярэдняга акцыянера:
Абаротны капітал = Сярэднія даўгавыя абавязацельствы + Сярэдні акцыянер Equity = Назоўнік
Улічваючы гэтую інфармацыю, вось формула для даходнасці інвесціравана капіталу:
ROIC або ДЗК = NOPAT / Аперацыйны капітал
Як вы інтэрпрэтуеце прыбытку на інвеставаны капітал?
Рэнтабельнасць інвесціравана капіталу з'яўляецца паказчыкам прадукцыйнасці, якія паказваюць, колькі вяртання генеруюцца кожным доларам абаротнага капіталу. Калі ROIC больш сярэднеўзважанай кошту капіталу фірмы, то бізнэс дадае значэнне.
Разлік сярэднеўзважанай кошту капіталу (WACC) не складана, але сабраць неабходныя дадзеныя, неабходныя, каб зрабіць разлік цяжка (сярэдні кошт доўгу, стаўка карпаратыўнага падатку, кошт капіталу і больш). Але, на шчасце, гэта таксама не трэба. Любыя буйныя брокерскія паслугі, у тым ліку большасць інтэрнэт-брокерскіх, будзе мець свае ўласныя аналітычныя справаздачы для кожнай буйной карпарацыі, і кожны справаздача будзе ўключаць у сябе WACC.
Пасля таго як вы WACC, у вас ёсць каштоўны інструмент для прыняцця рашэнняў. Выкажам здагадку, напрыклад, што ў кампаніі ёсць 15% ROIC і WACC 8%.
Гэта азначае, што кампанія вяртае чысты 7% да інвестараў. У залежнасці ад агульнай эканамічнай сітуацыі, гэта можа быць добрым ці дрэнным - гэта, напэўна, дзесьці ў сярэдзіне. Калі ж, з другога боку, ROIC кампаніі складае 8%, а яго WACC складае 9%, што гэта не добра, і ваша адпаведнае рашэнне было б не купляць акцыі гэтай кампаніі.