Паглядзіце на агенцтва праблемы паміж акцыянерамі і мэнэджэрамі
Агенцтва Праблема ў кампаніі
Праблема кошту прынцыпал-агент з'яўляецца складаным і, як правіла, патрабуе больш грашовых стымулаў для вырашэння. У сутнасці, праблема ўзнікае , калі агенцтва акцыянеры жадаюць кіравання праводзіць адзін курс карпаратыўнага дзеянні з мэтай максімізацыі дабрабыту акцыянераў і менеджэраў - часта савет дырэктараў і C-люкс кіраўнікоў , такіх , як генеральны дырэктар, прэзідэнт і галоўны аперацыйны дырэктар - - хоча працягнуць іншы курс, той, які можа быць асабліва карысным для тых жа менеджэраў.
Гэта разыходжанне мае вырашальнае значэнне для разумення агенцкіх выдаткаў. Інвестары толькі хочуць трымаць акцыі кампаній у сваіх партфелях, якія максімізуе дабрабыт акцыянераў. Калі інвестары лічаць, што існуе праблема паміж мэнэджментам і акцыянерамі ў кампаніі, яны, хутчэй за ўсё, ўхіляцца ад правядзення акцыі гэтай кампаніі. У канчатковым рахунку, гэта можа негатыўна паўплываць на кошт акцый кампаніі.
Праблема агенцтва шырока распаўсюджаная ў нашым грамадстве. Гэта выяўляецца не толькі ў бізнэсе; яна таксама існуе ў клубах, дзяржаўных устаноў, цэркваў і многіх іншых тыпаў арганізацый, калі менеджэры і ўладальнікі не тое ж самае.
Мэты кіравання ў параўнанні з акцыянерамі мэтаў
У вельмі буйных карпарацый, ўласнасць кампаніі распаўсюджваецца на тысячы акцыянераў. Гэта, як правіла, у гэтым тыпе кампаніі, што праблема агенцтва з'яўляецца самым цяжкім, таму што менеджэры могуць успрымаць, што іх вочная прыхільнасць кіраўніцтва - і часта іх лепш веды аб тым, як працуе кампанія - азначае, што іх мэты, палітыкі і рэалізацыі заслугоўвае прыярытэту над мэтамі многіх асобных акцыянераў, кожны з якіх можа мець толькі невялікі фінансавы інтарэс і абмежаваныя веды аб тым, як кампанія робіць свае грошы.
Праблема агенцтва з'яўляецца найбольш вострай, калі мэты кіравання максімальна інтарэсаў кіравання за кошт дабрабыту акцыянераў. Напрыклад, кіраванне не можа ўзяць на сябе праекты, якія прыносяць карысць бізнесу, таму што калі праект пацерпіць няўдачу, працоўныя месцы кіравання могуць быць страчаныя. Акцыянеры могуць хацець прыняць гэты рызыка, таму што калі праекты былі паспяховымі, дабрабыт акцыянераў з'яўляецца максімальным.
Іншыя кіраўнічыя мэты могуць быць павелічэннем ўзнагароджанняў работнікаў або ў набыцці, якія павялічваюць памер кампаніі ў надзеі, што дамінаванне кампаніі на сваім рынку палепшыць іх бяспеку працы. Акцыянеры могуць хацець работніка выгады абмежаваныя для таго, каб трымаць ўніз выдаткі і захаваць прыбытак, або яны могуць не хочуць, каб кампанія марнаваць грошы на набыццё, але замест гэтага патрэбныя грошы размеркаваны ў якасці дывідэндаў.
Наколькі вялікая верагоднасць таго, што кіраўнічыя мэты і акцыянеры Мэты матч?
Можа быць, што, у многіх фірмах, кіраўнічая і акцыянеры мэта можа, па меншай меры, часткова супадае. Акцыянеры могуць узмацніць гэта выраўноўванне, звязваючы кіраўнічую кампенсацыю дзейнасці фірмы. Калі мэта Акцыянер багацце максімізацыі дасягаецца, то кіраўнічая кампенсацыя таксама максімальная. Акцыянеры таксама могуць прапаноўваць акцыі акцыі мэнэджараў ніжэй рынкавай цаны, але патрабуюць, каб менеджэры заставацца вопраткай ў кампаніі на працягу пэўнага колькасці гадоў да таго, як акцыі могуць быць прададзеныя.
Улічваючы сілу гэтых і іншых падобных стымулы, кіраўнічая і акцыянераў мэта можа выраўноўваць да такой ступені, і праблема агенцтва можа быць зменшана.
Непазбежныя выдаткі Агенцтва
Праца з агенцкай праблемай ніколі не бясплатна - бок, кошт агенцтва, звязаная з справіцца з праблемай агенцтва.
Такія выдаткі агенцтва звычайна трапляюць у катэгорыю аперацыйных выдаткаў.
Напрыклад, менеджэры кампаніі, калі яны падарожнічаюць, могуць замовіць сабе ў самым дарагім гатэлі, яны могуць знайсці, або яны могуць замовіць экстравагантныя мадэрнізацыю выканаўчых органаў. Гэтыя дзеянні павышаюць эксплуатацыйныя выдаткі без якіх-небудзь кампенсавальных выгод для акцыянераў. Выдаткі, звязаныя з мэнэджэрамі маніторынгу ў дачыненні да гэтых відаў асабістых выдаткаў, што складае агенцкія выдаткі.
Метады маніторынгу ўключаюць належныя працэдуры бухгалтарскага ўліку і ўстанаўліваюць бюджэты , якія ставяць абмежаванні на выдаткі. На жаль, не ўсе выдаткі агенцтва могуць быць ліквідаваны. Выдаткі на маніторынг з'яўляюцца значная частка аперацыйных выдаткаў фірмы. У нейкі момант, яны могуць фактычна перавышаць выдаткі агенцтва.