Што такое стаўленне трансмісіі Сярэдні, і як ён разлічваецца?
Разуменне фінансавых рычагоў і фінансавых рызык
фінансавы рычаг кампаніі прадстаўляе яе выкарыстанне пазыковых сродкаў для павелічэння аб'ёму продажаў, тым самым павялічваючы прыбытак. Гаспадар бізнэсу, напрыклад, можа павялічыць фінансавы рычаг з крэдытам банка, што дазваляе яму купляць больш вытворчага абсталявання. Фінансавы рызыка ўяўляе сабой дадатковы рызыка дэфолту, калі кампанія пашырае выкарыстанне фінансавых рычагоў.
Хоць фінансавыя рычагі і фінансавыя рызыкі не з'яўляюцца аднымі і тымі ж рэчамі, яны звязаны паміж сабой. Вымярэнне ступені, у якой кампанія выкарыстоўвае фінансавыя рычагі, ці нарошчваць свой бізнэс за кошт пазыковых сродкаў, забяспечвае лёгка вылічаны спосаб ацэнкі фінансавага рызыкі кампаніі.
Разлік зубчастых зачапленне каэфіцыентаў маштабавання
Звычайна выкарыстоўваюцца суадносін пазыковых сродкаў ўключаюць стаўленне доўгу да капіталу (агульны доўг / уласны капітал), памножаныя працэнты , атрыманыя (прыбытак да выліку адсоткаў і падаткаў (EBIT) / агульны працэнты), стаўленне доўгу (агульны доўг / агульная сума актываў), а стаўленне ўласнага капіталу (акцыянерны капітал / актывы).
Большасць уваходаў да адносін прыходзяць з балансу, хоць EBIT знаходзіцца на справаздачы аб прыбытках і стратах кампаніі. Для разліку каэфіцыентаў, проста падключыць інфармацыю з фінансавай справаздачнасці кампаніі ў раўнанне адносіны. Паклапаціцеся, каб выкарыстоўваць нумары ад перыяду, у якім вы зацікаўлены; паколькі дадзеныя балансу ўяўляе сабой «здымак» у часе, выкарыстоўваць адзін і той жа момант часу, калі вылічэнні і параўнання каэфіцыентаў.
Напрыклад, пры разліку каэфіцыента доўгу да капіталу на працягу трох гадоў фінансавай гісторыі, аналітык абраў бы той жа момант часу, напрыклад, на канцы года баланс, каб сабраць дадзеныя для разліку каэфіцыента і года-to год параўнання, або чвэрць канец дадзеных для параўнання актыўнасці на працягу чатырох кропак у тым жа годзе.
Вынікі зачапленнем аналізу суадносін можна дадаць значэнне фінансавага планавання кампаній у параўнанні з часам. Як разліку аднаразовай, зубчастыя перадачы адносіны не могуць забяспечыць ніякага рэальнага сэнсу. Хоць адзін вынік суадносіны дае некаторую інфармацыю аб фінансавай структуры кампаніі, ён мае значна больш сэнсу, калі параўноўваліся з той жа прапорцыі з другога перыяд часу, аналагічнага канкурэнта, або ў сярэднім па галіне кампаніі.
Перадаткавыя нарматывы па індыкатарам фінансавага рызык
Інтэрпрэтацыя вынікаў разлікаў зубчастай перадачы адносіны прапануе кіраванне, аналітык і інвестар карыснай інфармацыі аб дадзенай кампаніі. Напрыклад, прыватныя інвестыцыйныя кампаніі часта выкарыстоўваюць пазыковыя сродкі для фінансавання вялікай часткі кожнага з сваіх карпаратыўных набыткаў. Частка грошай, каб купіць (або ўзяць на сябе) іншай кампаніі адбываецца ад прыватнага акцыянернага капіталу самой фірмы. Астатняя частка сродкаў, як правіла, прыходзяць ад даўгоў, што прыватная інвестыцыйная кампанія мацуе ў імя мэтавай кампаніі, у дачыненні да актываў набываемай кампаніі, якая затым паказвае на балансе набываемай кампаніі.
Гэтая дзейнасць выклікае пэўныя суадносін уласных і пазыковых сродкаў, каб падняцца ў выніку і адлюстроўвае дадатковы рызыка новай высокай доляй пазыковых кампаніі.
Нягледзячы на высокія зубчастыя перадачы вынікаў суадносіны паказваюць высокія фінансавыя рычагі, яны не заўсёды азначае, што ў фінансавых праблем кампаніі. У той час як фірмы з больш высокімі каэфіцыентамі зачаплення сапраўды маюць большы рызыка, якія рэгулююцца арганізацыі, такія як камунальныя кампаніі звычайна працуюць з больш высокім узроўнем запазычанасці. Манапалістычныя кампаніі часта таксама маюць больш высокія вынікі, паколькі іх суадносіны фінансавы рызыка згладжваецца за кошт іх моцнай пазіцыі ў галіны. Акрамя таго, у капіталаёмістых галінах, такія як вытворчасць, як правіла, фінансаванне дарагога абсталявання з абавязкам, што прыводзіць да больш высокага каэфіцыенту зачаплення.