Чаму кампаніі Go Public З IPO
Віс , як правіла , выкарыстоўваюцца новыя кампаніі , якія маюць патрэбу ў дадатковым капітале для пашырэння або прыватных кампаній , чые ўладальнікі і інвестары хацелі б атрымліваць прыбытак ад сваіх першапачатковых інвестыцый (гл стратэгію выхаду ).
Калі рынкавыя ўмовы спрыяльныя для канкрэтнага бізнесу ў момант IPO, першапачатковыя інвестары ў прыватнай кампаніі могуць зрабіць лёс, таму што новыя акцыі каштуюць значна больш, чым іх першапачатковых інвестыцый.
Як першаснае размяшчэнне акцыі створаны
Як правіла, прыватная кампанія, якая хоча пайсці грамадскасці праз IPO на Уол-стрыт, робіць гэта, маючы інвестыцыйны банк (напрыклад, Goldman Sachs або Morgan Stanley) андэррайтынгу выпуску акцый. Шляхам перамоў, кампанія і інвестыцыйны банк рашэнне аб тым, колькі акцый будуць выпушчаныя, тып акцый, і кошт выпуску акцый. У залежнасці ад дамовы, страхоўшчык можа гарантаваць колькасць паднятага куплі некаторых ці ўсіх акцый, а затым перапрадаць іх публіцы.
Інвестыцыйны банк рыхтуе IPO шляхам прадастаўлення інфармацыі аб рэгістрацыі ў Камісіі па каштоўных паперах і біржам (SEC), уключаючы падрабязную інфармацыю аб размяшчэнні акцый, фінансавай справаздачнасці, кіравання інфармацыяй і г.д.
SEC выконвае праверку на рэгістрацыі, каб пераканацца, што ўсё правільна інфармацыя была раскрытая ў прадстаўленні.
Пасля зацвярджэння SEC кампанія і андеррайтер пачаць маркетынг праблемы для кліентаў, выпускаючы серыю праспектаў, якія апісваюць кампанію і размяшчэнне акцый (гл Зипкара праспекта для прыкладу).
Па-першае, акцыі, як правіла, прапануюць больш буйных інстытуцыйных інвестараў, такіх як пенсійныя фонды, страхавальнікаў жыцця, узаемныя фонды і г.д., якія могуць дазволіць сабе набыць буйныя пакеты акцый (як правіла, па зніжанай цане). У рэшце рэшт, акцыі якіх каціруюцца на фондавай біржы і могуць быць набыты прыватнымі інвестарамі.
прыклад IPO
У свеце тэхналогій, найбуйнейшым IPO калі-небудзь (і самы вялікі ў гісторыі інтэрнэт) было тое, што Facebook 18 мая 2012 года заснавальнік і галоўны акцыянер Марк Цукерберг супраціўляўся прымаючы кампаніі грамадскасці на працягу многіх гадоў, і замест гэтага падняў капітал прыватных продажаў акцый для іншых кампаній, такіх як Microsoft. На момант IPO Facebook было больш за 500 прыватных акцыянераў і больш чым 800 мільёнаў карыстальнікаў у месяц.
За некалькі месяцаў да пачатку IPO, Facebook збіраліся кошт акцыі IPO на $ 28 да $ 35 за акцыю. Аднак, у сувязі з чаканым высокім попытам, колькасць акцый, якія будуць прададзеныя была павялічана на 25%, а кошт IPO на акцыю была павялічана да $ 38, што дае facebook пікавую рынкавую капіталізацыю больш чым 104 мільярдаў даляраў даляраў.
На жаль, кошт акцый звалілася на дзень адкрыцця і працягвала падаць на працягу наступных двух месяцаў, апусціўшыся ніжэй за $ 20 за акцыю ў жніўні 2012 года.
Акцыі не аднавілася гандлявацца вышэй цэны IPO на працягу года пасля IPO.
Віс не заўсёды, поспех
У той час як IPO можа быць фінансава выгадна для ўладальнікаў бізнесу, поспех, вядома, не гарантуюцца і ёсць некалькі недахопаў. Па-першае, вы не можаце быць у стане атрымаць свае грошы так хутка, як хацелася б. Інвестары могуць настойваць на тым, што ўсе грошы, атрыманыя ад IPO рэінвесціруе ў бізнэсе. І частка вашых акцый можа быць праведзена ў эскроу на працягу многіх гадоў.
Па-другое, ваша пазіцыя уласнасці можа быць сур'ёзна звялі ўніз, і вы можаце страціць кантроль над кампаніяй. Каб пазбегнуць гэтага, уладальнікі, якія хочуць захаваць кантроль над кампаніяй пасля IPO можа зрабіць гэта шляхам выдачы асобных класаў акцый, якія нясуць розныя кратныя вагі галасавання.
У прыкладзе Facebook Марк Цукерберг вышэй належыць толькі 18 адсоткаў акцый кампаніі пасля IPO.
Тым ня менш, грамадскасць IPO выпушчаных акцый (клас А) мелі 1/10 ад вагі галасавання арыгінальных прыватных (клас B) акцыі. Яго колькасць акцый класа B, склала 57 працэнтаў тых, хто галасуе акцый і пакінуў яго ў кіраванні кампаніі пасля IPO.
Ад інвестара ў перспектыве IPO, можа быць рызыкоўным укладаннем. Без гістарычнай інфармацыі, гэта можа быць цяжка правільна ацаніць кошт акцый кампаніі, і IPO, як правіла, выдаюцца, калі рынкавыя ўмовы з'яўляюцца спрыяльнымі. Віс, такія як Webvan і Pets.com, якія былі запушчаны падчас дот-комов ператварыўся ў відовішчных аварый, калі бурбалка лопнуў, і абедзве кампаніі ў канчатковым выніку збанкрутавала.